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心理账户:基金投资中最难逃的“投资魔咒”

2021年12月27日

这是大凡投资的第 0 4 4  期分享

作者  |   大凡基金

出品  |  大凡投资(ID:dafantouzi)


在行为金融学中,有一个非常著名的概念——心理账户。

举个简单的例子。

情  况   一

今晚准备去看一场演唱会,票价是600元。但你刚要出门时,发现自己投资的基金产品亏损了600元。你是否还会去看这场演唱会?


情  况   二

今晚准备去看一场演唱会,票价是600元。但你刚要出门时,却不小心把票弄丢了,如果你还要去,就又得花600元重新买门票。你是否还会去看这场演唱会?


答案显而易见,大部分人在情况一下,还是会选择继续去看演唱会;但在情况二下,大部分人都会选择不去了。

这就有个疑问了,明明这损失的金额都是一样的,为什么人们做出的选择却不同呢?

这就是“心理账户”的影响。

在第一种情况下:人们普遍是将演唱会门票和基金账户的损失都是放在不同的“心理账户”中的,基金账户的损失,并不会影响到演唱会门票的支出。

在第二种情况下:原本花费的演唱会门票和后面需要补买的门票的预算都在同一个“心理账户”里,所以去看演唱会的预算就变成了双倍预算。

在“心理账户”的概念里,人们对所有的资金来源以及预算分配的态度其实都是不同的,会将所有资金都放在不同的心理账户中。

而在基金投资中,最需要警惕的就是“心理账户”给投资期望所带来的“魔咒”。

在基金投资中,也容易陷入“心理账户”的误区。

如果你购买了一只100万的私募基金,持有期为一年。在持有过程中,你会如何看待这本金的100万?还有利润?

  • 部分投资者会将本金的100万和利润,放在同一个心理账户中,在持有该基金的过程中就容易过度关注基金的涨跌,从而忽略了基金长期的收益。

  • 有投资者,会将本金的100万和利润分别放在不同的“心理账户”中,这样投资者对待利润的态度就明显不同了,即便是利润回落也不会太心疼,但是这就容易让投资者错过止盈或者盈利再投资的机会。

在“心理账户”的影响下,很多投资行为都是非理性的。

“心理账户”会将各类收入和支出进行分门别类,但是从收入支出本身的性质而言,应该要一视同仁的,所作出的投资决策也应该是理性的、一致的。

所以投资者要判断一只基金产品是否要继续持有,不能只关注短期的涨跌,要结合市场环境,对产品本身以及基金经理进行理性的分析。

投资没有绝对性,不可能做到每一笔投资都是盈利的,将投资目光放在资产整体的配置上,这样才能逐渐排除“心理账户”对基金投资的影响。

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(1)净资产不低于1000万元的单位;

(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)

2、下列投资者视为合格投资者:

(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;

(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;

(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;

(4)中国证监会规定的其他投资者。

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(4)中国证监会规定的其他投资者。


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